Enttäuschendes Börsendebüt: Ist der Hype um Shein und Temu vorbei?

Der chinesische Onlinehändler Shein hat bei seinem Börsendebüt in Hongkong einen deutlichen Rückschlag erlitten. Die Aktie notierte unmittelbar nach dem Handelsstart im Minus, womit die Euphorie am Markt ausblieb.

Einbruch der Bewertung und des Wachstums

Bei einem Ausgabepreis von 48,56 Hongkong-Dollar wurde das Unternehmen mit rund 26,5 Milliarden Dollar bewertet. Vor vier Jahren lag die Bewertung zeitweise noch bei etwa 100 Milliarden Dollar.

In China gab es diesen Sommer spektakuläre Börsengänge wie die des Roboterbauers Unitree und des Speicherchip-Herstellers CXMT. Deren Aktien schossen zum Start um bis zu 600 % nach oben.

Die Zeiten des hohen Wachstums scheinen für Shein jedoch beendet zu sein. Im ersten Quartal verzeichnete der Händler lediglich ein Umsatzwachstum von 1 %.

Zusätzlich erwirtschaftete das Unternehmen aufgrund steigender Kosten einen Verlust von 99 Millionen Dollar. Im vergangenen Jahr war der Gewinn bereits auf eine Summe von gut 2 Milliarden Dollar gesunken.

Regulatorischer Druck und neue Zollgebühren

Das Geschäft für Anbieter wie Shein und Temu wird durch strengere Vorgaben in den USA und Europa erschwert. Seit dem 1. Juli gilt in der Europäischen Union eine pauschale Zollabgabe von 3 € für Sendungen unter 150 €.

Diese Maßnahme soll den heimischen Markt vor einer Flut an Billigprodukten schützen. Die EU-Kommission ging zudem gegen AliExpress vor, das eine Strafe von 550 Millionen Euro zahlen muss.

Handelsexperte Boris Planer betont, dass Shein vor allem schnelle Mode verkauft, während Temu ein breites Niedrigpreissortiment anbietet. Der Direktversand aus China ermöglicht weiterhin niedrige Preise, auch wenn der Zoll diesen Vorteil schwächt.

Auch beim Konkurrenten Temu läuft das Geschäft schlechter. Der Gewinn der Muttergesellschaft PDD Holdings sank zuletzt um 12 %, während der Umsatz noch um 8 % stieg.

Wandel des chinesischen Geschäftsmodells

Experten wie Chris-Oliver Schickentanz beobachten eine Neuausrichtung der chinesischen Wirtschaft. Der Fokus verschiebt sich weg von billigen Exporten hin zu hochwertigen Produkten und Innovationen in Schlüsselindustrien.

Investoren konzentrieren sich verstärkt auf Branchen wie Computerchips, Künstliche Intelligenz und Robotik. Dies zeigt die Verschiebung der Prioritäten an den internationalen Börsenplätzen.

Shein plant, die an der Börse eingesammelten Mittel in die Infrastruktur und die Verbesserung der Lieferketten zu investieren. Das Unternehmen steht vor der Herausforderung, sich in einem Umfeld mit Margendruck und Marktregulierung zu behaupten.